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中藥行業(yè)發(fā)展承壓，處境堪憂。

日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布《2018年中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告》顯示我國(guó)規(guī)模以上企業(yè)中中成藥營(yíng)收、利潤(rùn)均增速最低：2018年，規(guī)模以上醫(yī)藥工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.7%，高于全國(guó)工業(yè)整體增速3.5個(gè)百分點(diǎn)。

規(guī)模以上企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到25840.0億元，同比增長(zhǎng)12.7%，利潤(rùn)總額達(dá)到3364.5億元，同比增長(zhǎng)10.9%，繼續(xù)保持2017年以來(lái)兩位數(shù)的增長(zhǎng)速率。企業(yè)分化加劇，累計(jì)虧損企業(yè)數(shù)量達(dá)到14.3%，同比增長(zhǎng)6.5%。

各子行業(yè)中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)最快的是化學(xué)藥品制劑、衛(wèi)生材料與醫(yī)藥用品以及生物藥品制造，增速分別為19.4%、11.7%和11.4%；利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的是醫(yī)療儀器設(shè)備及器械、衛(wèi)生材料與醫(yī)藥用品、中藥飲片加工制造，增速分別為24.1%、16.7%和15.5%。

相反的，中成藥營(yíng)收、利潤(rùn)增速分別僅有6.2%、3.8%，除制藥專用設(shè)備制造外，在幾大藥品行業(yè)中排名墊底。

注：數(shù)據(jù)信息來(lái)自于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。

A股上市中藥行業(yè)處境也不樂(lè)觀

從A股上市公司中各細(xì)分行業(yè)業(yè)績(jī)對(duì)比來(lái)看，2018年及2019年第一季度中藥行業(yè)也不容樂(lè)觀，在主要的幾大子行業(yè)中，增速靠后。

資料來(lái)源：wind，中國(guó)銀河證券研究院

資料來(lái)源：wind，中國(guó)銀河證券研究院

從代表性企業(yè)的產(chǎn)品營(yíng)收和毛利情況來(lái)看，情形也不樂(lè)觀。通過(guò)上市公司年報(bào)整理出的67個(gè)中藥產(chǎn)品（系列）收入過(guò)億，其中出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的有16個(gè)，其中下降超過(guò)10%的有6個(gè)，下降超過(guò)20%的有3個(gè)；從毛利水平來(lái)看，情況更為悲觀，毛利率說(shuō)出現(xiàn)下降的接近半數(shù)，可見(jiàn)中藥行業(yè)由于頻繁上榜輔助用藥、商譽(yù)減值等因素致使中藥企業(yè)利潤(rùn)承壓嚴(yán)重。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于各上市公司年報(bào)，供參考。

另一面，在此前幾年各地扶持中藥行業(yè)的政策不斷。

據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，從2013年年初至2016年年底，國(guó)家各部委發(fā)布的中藥行業(yè)的相關(guān)的扶持政策有10余項(xiàng)，各省市相關(guān)的政策有40多項(xiàng)。如中醫(yī)預(yù)防保?。ㄖ挝床。┓?wù)科技創(chuàng)新綱要、中醫(yī)藥發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要等，各省市也發(fā)布了相關(guān)配套的正常文件。

可見(jiàn)，這些政策大多是行業(yè)規(guī)劃性質(zhì)，由于缺乏實(shí)質(zhì)的有力舉措，因此也難以改變中藥行業(yè)的窘境。

中藥行業(yè)的突破口在哪兒？

口服劑，或是中藥崛起突破口！

近年來(lái)中藥行業(yè)發(fā)展的多項(xiàng)扶持政策均指向口服劑。

中藥配方顆粒各省的省級(jí)試點(diǎn)放開，全國(guó)具有中藥配方顆粒試點(diǎn)資格的企業(yè)截至目前達(dá)到近50家，已有中藥配方顆粒產(chǎn)品上市銷售的企業(yè)由之前僅有的國(guó)家級(jí)試點(diǎn)6家企業(yè)上升至當(dāng)前的10余家，帶來(lái)該市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。

比如最近發(fā)布的經(jīng)典名方，由于在古代也均是口服湯劑，因此該政策發(fā)布后，未來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的中成藥經(jīng)典名方的發(fā)展毫無(wú)疑問(wèn)也是口服制劑。

從我國(guó)中藥配方顆粒的龍頭企業(yè)中國(guó)中藥（旗下有江陰天江和廣東一方兩家中藥配方顆粒企業(yè)）五年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，營(yíng)業(yè)額、毛利和凈利增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，五年年均增速均在35%以上。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)中藥2018年年報(bào)，供參考。

在國(guó)外市場(chǎng)來(lái)看，漢方的配方顆粒制劑也是中藥的主要存在形式，日本、韓國(guó)的中藥配方顆粒滲透率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)。

從中國(guó)中成藥國(guó)際化的情況來(lái)看，獲得一定進(jìn)展也均是中藥口服制劑。

中醫(yī)藥企業(yè)涉獵國(guó)際市場(chǎng)的企業(yè)在逐步增多，如天士力，以嶺藥業(yè)，神威藥業(yè)、佛慈制藥、地奧集團(tuán)等為代表的一批中藥企業(yè)主動(dòng)申請(qǐng)國(guó)際高端認(rèn)證。

從進(jìn)展情況來(lái)看，已有數(shù)個(gè)藥品獲得海外市場(chǎng)上市資格，也有10余個(gè)品種在美國(guó)FDA遞交了IND申請(qǐng)，部分品種已經(jīng)進(jìn)入III期臨床研究。在國(guó)際已上市中成藥則全為口服制劑。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，情況如下

注：數(shù)據(jù)根據(jù)《2017年中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國(guó)際化藍(lán)皮書》整理，供參考。