在a线亚洲视频播放在线观看|日韩一级片在线播放|日韩av网站无码|国产高潮AV怡红院AV|美女黄色A片视频|在线观看无码播放|97人人干人人操|超碰91综合在线|亚洲色图 欧美色图 乱伦熟女|播放黄色3级片,曝光会看

近些年我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的市場(chǎng)集中度不斷提高，部分得益于醫(yī)藥圈并購(gòu)的持續(xù)火爆態(tài)勢(shì)。

雖然與跨國(guó)藥企動(dòng)輒高達(dá)數(shù)十億乃至百億美金的跨國(guó)并購(gòu)相比還有一定差距，但國(guó)內(nèi)企業(yè)的并購(gòu)及跨境并購(gòu)也不斷增多。

01

一方面，隨著我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)監(jiān)管政策日益嚴(yán)格和規(guī)范，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日趨激烈，新藥研發(fā)成本不斷攀升，傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)正在承受越來(lái)越大的增長(zhǎng)壓力；另一方面，隨著我國(guó)醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新環(huán)境的改善，無(wú)銷(xiāo)售的研發(fā)創(chuàng)新企業(yè)日益增多，而這些企業(yè)往往現(xiàn)金流相對(duì)不佳，也需要尋求被并購(gòu)或投資來(lái)改善現(xiàn)金流。

根據(jù)普華永道發(fā)布的《2021年企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧——中國(guó)醫(yī)藥和生命科學(xué)行業(yè)》數(shù)據(jù)，2021年，中國(guó)醫(yī)藥和生命科學(xué)行業(yè)交易并購(gòu)持續(xù)火熱，一年1253起并購(gòu)，涉案金額445億美金。

從披露的并購(gòu)交易數(shù)量來(lái)看，2021年藥圈并購(gòu)共1253起，是2017年的近3倍。其中，2021年藥品行業(yè)并購(gòu)交易案例782起，較2017年增加超過(guò)500起；醫(yī)療器械行業(yè)并購(gòu)交易案例471起，較2017年增加271起。

從近幾年并購(gòu)交易金額來(lái)看，2021年的交易金額創(chuàng)了新高，達(dá)445億美元，較2020年的交易金額略有增長(zhǎng)，約在3%，是2017年的兩倍。其中，藥品板塊并購(gòu)交易金額小幅度回落，器械板塊的并購(gòu)交易創(chuàng)歷史新高，也是2017年的近兩倍。

此外，根據(jù)清科研究數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2022年10月中旬，2022年生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生并購(gòu)超過(guò)280起，并購(gòu)總金額超過(guò)700億元人民幣；2021年全年并購(gòu)308起，并購(gòu)總金額2516.25億元，與普華永道統(tǒng)計(jì)的金額差異不大，并購(gòu)案例數(shù)可能由于口徑說(shuō)法關(guān)系有較大差異；而2020年全年并購(gòu)198起、并購(gòu)總金額789.68億元。

根據(jù)2021年中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)榜，相關(guān)專(zhuān)家披露的數(shù)據(jù)表明：百?gòu)?qiáng)企業(yè)已經(jīng)成為醫(yī)藥制造的主力軍。

當(dāng)前規(guī)模企業(yè)（年銷(xiāo)售規(guī)模超過(guò)2000萬(wàn)元的企業(yè)）的兩極分化更加明顯。我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)大約有7000余家，數(shù)量上不到2%的規(guī)模型大企業(yè)，創(chuàng)造了近四分之一左右產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)。而數(shù)量上超過(guò)80%的醫(yī)藥企業(yè)，銷(xiāo)售規(guī)模均在5億元以下，其銷(xiāo)售收入占醫(yī)藥工業(yè)比重僅有四分之一。

我國(guó)百?gòu)?qiáng)企業(yè)的入圍門(mén)檻逐步提高，百?gòu)?qiáng)企業(yè)的入圍門(mén)檻由2013年的9.32億元上升至當(dāng)前的15億元以上，這與企業(yè)的不斷并購(gòu)和擴(kuò)張分不開(kāi)。百?gòu)?qiáng)企業(yè)中有80余家是上市公司，但實(shí)際納入合并范圍的下屬子公司接近1500家，平均每家企業(yè)下屬子公司近20家，可見(jiàn)企業(yè)之間的并購(gòu)整合力度之大。

創(chuàng)新仍是醫(yī)藥行業(yè)投資的主旋律，生物醫(yī)藥賽道持續(xù)火熱，傳統(tǒng)制藥在扣除超大額交易影響后并購(gòu)金額和交易數(shù)量均比2020年下降。

《2021年企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧——中國(guó)醫(yī)藥和生命科學(xué)行業(yè)》一文顯示，醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

一是2021年醫(yī)藥流通并購(gòu)交易急劇萎縮，從2020年11.23億美元的并購(gòu)交易金額縮減至2021年的6.26億美元，減幅44.2%；

二是生物及生物技術(shù)領(lǐng)域交易仍保持活躍，細(xì)胞及基因技術(shù)賽道的并購(gòu)交易在2021年表現(xiàn)積極，驅(qū)動(dòng)了生物醫(yī)藥整體從2020年的208.59億美元增長(zhǎng)至2021年的212.96億美元；

三是在交易數(shù)量上，除傳統(tǒng)制藥外，其他賽道均呈現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，尤其是創(chuàng)新藥賽道增長(zhǎng)明顯。

2022年10大交易金額案例均涉及創(chuàng)新藥投資并購(gòu)。

?

注：數(shù)據(jù)信息來(lái)源于《2021年企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧——中國(guó)醫(yī)藥和生命科學(xué)行業(yè)》一文，供參考。

在2022年上半年，醫(yī)藥圈并購(gòu)持續(xù)火爆，仍集中在創(chuàng)新藥領(lǐng)域。根據(jù)《2022年上半年中國(guó)醫(yī)藥和生命科學(xué)行業(yè)并購(gòu)交易趨勢(shì)》，2022年上半年國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略交易投資者交易依然保持活躍，交易金額和數(shù)量與2021年下半年基本持平；2022年上半年海外并購(gòu)繼續(xù)保持活躍，基因技術(shù)研發(fā)，激酶類(lèi)小分子靶向腫瘤新藥等創(chuàng)新性的生物醫(yī)藥類(lèi)標(biāo)的公司成為熱門(mén)并購(gòu)資產(chǎn)。

此外，畢馬威2022年6月發(fā)布的《中國(guó)藥企出海白皮書(shū)》顯示，近年來(lái)中國(guó)創(chuàng)新藥進(jìn)入出海暴發(fā)期，全年出海創(chuàng)新藥數(shù)量高達(dá)39家，本土藥企與海外藥企的跨境交易累計(jì)271起，5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)300%。

公開(kāi)資料顯示，國(guó)內(nèi)企業(yè)涉海外并購(gòu)熱潮不斷：

其中1月就有三起：

一是杭州啟明醫(yī)療器械完成對(duì)經(jīng)導(dǎo)管二尖瓣三尖瓣創(chuàng)新療法公司CardiovalveLtd.的100%股權(quán)收購(gòu)。標(biāo)的公司總部位于以色列，自主研發(fā)的Cardiovalve已申報(bào)超過(guò)215項(xiàng)專(zhuān)利，其中83項(xiàng)已獲授權(quán)；

二是康龍化成宣布收購(gòu)Recipharm旗下的Aesica藥業(yè)，標(biāo)的公司生產(chǎn)基地位于英國(guó)紐卡斯?fàn)?，可提供從中試至噸?jí)商業(yè)化規(guī)模的cGMP原料藥生產(chǎn)服務(wù)，已通過(guò)FDA等多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)證；

三是四環(huán)醫(yī)藥附屬公司耀忠國(guó)際收購(gòu)美國(guó)Genesis Biosystems全部股權(quán)，擴(kuò)充其醫(yī)美產(chǎn)品管線。

2月，凱萊英醫(yī)藥集團(tuán)宣布以約5794萬(wàn)美元收購(gòu)美國(guó)化學(xué)技術(shù)公司Snapdragon Chemistry Inc；

4月，沃比醫(yī)療成功完成對(duì)全球神經(jīng)介入領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)先企業(yè)phenoxGmbH及其旗下femtosGmbH的收購(gòu)?？倢?duì)價(jià)約為5億歐元（含里程碑付款），為近年來(lái)全球醫(yī)療器械行業(yè)最大的跨境并購(gòu)交易之一。

6月，中國(guó)生物制藥以1.61億美元收購(gòu)納斯達(dá)克上市公司F-star Therapeutics，獲得3款處于臨床階段的雙特異性抗體。

從醫(yī)藥并購(gòu)特點(diǎn)及考慮因素看，在國(guó)家藥品政策的影響下，既有以補(bǔ)充公司產(chǎn)品線為目的的創(chuàng)新產(chǎn)品、創(chuàng)新技術(shù)收購(gòu)案例，也有意在拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈、完善產(chǎn)業(yè)布局甚至進(jìn)入新的子行業(yè)領(lǐng)域的案例，還有抓住機(jī)會(huì)擴(kuò)充管線和發(fā)展前沿技術(shù)，以及借船出海開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的案例。

大、小藥企各有“難念的經(jīng)”

我國(guó)醫(yī)藥監(jiān)管政策日益趨嚴(yán)，醫(yī)?？刭M(fèi)、“藥占比”限制、仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)、“兩票制”、DRG及DIP、國(guó)家集采、聯(lián)盟集采、國(guó)談等推行加速行業(yè)洗牌。

針對(duì)小企業(yè)來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)小藥企生存日益困難。具有戰(zhàn)略眼光的中小企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥，其中也不乏一些剛起步但是手握較好潛力品種的企業(yè)，這些企業(yè)往往容易成為大企業(yè)的并購(gòu)標(biāo)的。

從另外一方面來(lái)說(shuō)，一些較大的藥企日子也不好過(guò)。一些藥企尤其是上市的公司在成長(zhǎng)到一定階段后也面臨增長(zhǎng)的瓶頸，現(xiàn)金流充沛，但守著自己的“一畝三分地”難以實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，也有通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)充產(chǎn)品線、獲得優(yōu)質(zhì)渠道、擴(kuò)大自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模、提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的需求，以便獲得新的增長(zhǎng)點(diǎn)，維持相對(duì)穩(wěn)定的市值。

藥企持續(xù)增加對(duì)高臨床價(jià)值品種的迫切需求。隨著國(guó)家對(duì)醫(yī)療行業(yè)的重新定位，過(guò)去以藥養(yǎng)醫(yī)的時(shí)代已經(jīng)成為歷史，同時(shí)對(duì)藥代行為的規(guī)范，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)營(yíng)銷(xiāo)為王的時(shí)代已逐漸遠(yuǎn)去。因此，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品成為了差異化競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，促使企業(yè)需要快速豐富原有產(chǎn)品線，持續(xù)補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)品種，并購(gòu)就成為了這些藥企的首選措施，且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)動(dòng)輒10億乃至數(shù)10億10余年的創(chuàng)新研發(fā)要小很多。

創(chuàng)新藥企持續(xù)研發(fā)投入，改善現(xiàn)金流的需要

隨著我國(guó)研發(fā)創(chuàng)新鼓勵(lì)政策深入實(shí)施推進(jìn)，創(chuàng)新藥研發(fā)環(huán)境持續(xù)改善，我國(guó)創(chuàng)新藥研發(fā)已成為全球第二梯隊(duì)的排頭兵。在持續(xù)的高研發(fā)投入下，中國(guó)國(guó)產(chǎn)藥物的IND數(shù)量迅速上市。

2018年之后，中國(guó)首次IND新藥數(shù)量快速上升，至2021年達(dá)到644個(gè)，同比增長(zhǎng)46.03%；2016年以來(lái)，我國(guó)新藥臨床登記數(shù)量也迅速增長(zhǎng)，2021年達(dá)1490個(gè)，同比增速達(dá)47.96%。2016-2021年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到34.54%；創(chuàng)新藥的獲批數(shù)量也獲得快速增長(zhǎng)，2021年國(guó)內(nèi)共有89款創(chuàng)新藥獲批，其中生物創(chuàng)新藥31款，化藥創(chuàng)新藥46款，中藥創(chuàng)新藥12款。

其中，創(chuàng)新藥企業(yè)往往是尚無(wú)商業(yè)化產(chǎn)品支撐的企業(yè)，需要持續(xù)的資金投入研發(fā)，往往面臨現(xiàn)金流收緊的窘境，也需要通過(guò)不斷的融資來(lái)維持發(fā)展。

中國(guó)藥企“走出去”的需要